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數(shù)據(jù)顯示，美伊局勢已從軍事對抗轉(zhuǎn)向技術性溝通機制博弈，截至6月底霍爾木茲海峽日均通航量恢復至沖突前約57%。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)原油庫存降至4.08億桶，戰(zhàn)略儲備降至3.26億桶，原油產(chǎn)量維持1380萬桶/日高位，布倫特原油回落至71.8美元/桶。VLCC運價指數(shù)CTFI單周下跌25.3%至4000.80點，市場正從地緣溢價轉(zhuǎn)向供需基本面驅(qū)動。
一份研報觀點認為，當前海峽通行進入低位修復與制度重構(gòu)并行階段，油運板塊投資機會值得持續(xù)關注。研報指出，阿曼提出的馬六甲式收費方案雖存分歧，但通行量逐步回升將為油輪運輸帶來實際需求支撐。研報認為，隨著前期風險溢價消退，貨盤與船位博弈將成為運價核心變量，中東局勢溫和演變有利于油運企業(yè)運力利用率提升。
我們注意到，研報體現(xiàn)出對招商輪船的推薦邏輯在于其在中東航線布局優(yōu)勢，而中遠海能、招商南油同樣受益于運價修復彈性。整體看來，研報反映了在基本面回歸過程中，油運板塊有望率先捕捉階段性機會，投資者可重點跟蹤海峽通航數(shù)據(jù)與原油庫存變化。
總結(jié)起來，研報側(cè)重點是強調(diào)油運板塊在當前環(huán)境下的配置價值，同時兼顧集運、干散運等相關航運領域的聯(lián)動潛力。
