新年伊始，房企發(fā)債熱情高漲。中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)顯示，開年至今，房企美元融資計(jì)劃已經(jīng)接近100億美元。貝殼研究院報(bào)告顯示，1月4日至10日當(dāng)周，房企境內(nèi)外債券共發(fā)行30筆，融資(含計(jì)劃發(fā)行)金額約550.1億元，同比增長(zhǎng)133%。
具體來(lái)看，境外發(fā)行(含計(jì)劃發(fā)行)金額約61.6億美元，同比大幅增長(zhǎng)481%，占整體發(fā)債規(guī)模的72.5%。境內(nèi)發(fā)行規(guī)模約151億元人民幣，同比下降約7%。其中，越秀地產(chǎn)30億美元中期票據(jù)于1月11日上市;明發(fā)集團(tuán)擬發(fā)行利率為15%的8900萬(wàn)美元票據(jù);合生創(chuàng)展發(fā)行于2022年到期的4億美元新票據(jù)，利率為5.8%;華南城增加發(fā)行利率為10.75%的1.2億美元優(yōu)先票據(jù);弘陽(yáng)地產(chǎn)發(fā)行2025年到期、利率為7.3%的3.5億美元新票據(jù)。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，當(dāng)下房企融資井噴、境外融資爆發(fā)的主要原因是房企未雨綢繆，加大融資以避免可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。目前房企融資成本較低，有利于置換此前的高利率負(fù)債。
同策研究院資深分析師肖云祥指出，從目前披露的美元債發(fā)行情況來(lái)看，碧桂園、世茂、旭輝等大中型房企在融資規(guī)模、融資期限以及融資成本上占有優(yōu)勢(shì)。
“歷年首月均為房企債券融資的高峰。”貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩表示，2019年、2020年首月發(fā)債規(guī)模分別為1626億元與1721億元，其中2020年首月發(fā)債規(guī)模為全年峰值，因此2021年首月債市火熱符合傳統(tǒng)預(yù)期。
潘浩還表示，2021年房企融資新規(guī)與銀行金融機(jī)構(gòu)的集中度管理均處于過(guò)渡期，金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格，房企對(duì)國(guó)內(nèi)金融環(huán)境預(yù)期偏緊，因而會(huì)加快新年發(fā)債節(jié)奏，搶跑債市。2021年首月發(fā)債規(guī)模大概率保持高位，境外債占比將大幅提升。
2021年房企還債壓力難減。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2020年房企債券融資端同比大增28.7%，到期債務(wù)規(guī)模約9154億元;2021年到期債務(wù)規(guī)模(不含2021年將發(fā)行的超短期債券)預(yù)計(jì)將達(dá)12448億元，同比增長(zhǎng)36%，歷史性突破萬(wàn)億大關(guān)。中指研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，2021年，房地產(chǎn)行業(yè)海外債券償還規(guī)模為4083億元，公司債券需償還規(guī)模為3744億元，債券償還總規(guī)模將達(dá)10909億元。
肖云祥表示，房企融資資源向頭部房企集中，但根據(jù)“三道紅線”政策，頭部房企反而成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，因此，2021年房企收縮規(guī)模、嚴(yán)格管理現(xiàn)金流、加大管控明股實(shí)債及分拆物業(yè)上市將是主旋律。
