美國財政部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，4月海外持有的該國債務總量增加的同時，美國國債第二大持有國中國4月持有量減少了43億美元至1.096萬億美元，為連續(xù)第二個月下降。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤指出，美國財政部統(tǒng)計的外資持有美債，既包括了官方持有，也包含了民間持有，故外資持有美債不等于外國央行持有的美元外匯儲備。
從外資持有美債相對于全球美元外匯儲備的比重看，該比重由2009年初至2016年底的110%～150%降至現(xiàn)在的100%附近。顯然2008年金融危機爆發(fā)以來的十二年間，至少有八年時間，全球美元儲備的持有難以準確解釋外資持有美債的變動。
國際金融問題專家趙慶明對財聯(lián)社表示，我國的外匯儲備中對于美債的持有更多是配置，每月小幅的數(shù)據(jù)波動，可能是技術性的調整，屬于正常現(xiàn)象。
銀河期貨宏觀研究員楊一平對財聯(lián)社表示，近期海外持有美債具有順周期特征，3月在美債收益率上升時減持，4月美債收益率回落時增持，5月結束了自去年3月以來減持美債的勢頭。目前我國持有美債占到外國持有美債的比重穩(wěn)定在16%左右。
楊一平并認為，相較日本而言，我國在美債上顯得更從容，3月美債收益率大增，我國保持美債頭寸相對穩(wěn)定。4月美債收益率回落而海外總體增持美債，我國小幅減持美債頭寸。
美債對外資吸引力下降
受新冠疫情沖擊，2020年3月外資凈減持美債2,765億美元，為2000年3月以來最高。次月起，隨著市場恐慌緩解，外資又重新增持美債。但截至到今年3月份，外資持有美債的高點卻仍未超過去年2月底的前高7.23萬億美元。
數(shù)據(jù)顯示，今年3月美債海外前8大買家中，除了盧森堡稍微增持了7億美元外，包括中國、日本和英國等其它7國家都選擇了拋售，共計拋售了505億美元，拋售美債已經(jīng)成為大多數(shù)國家的首選。4月份前十大美債持有國仍有一半在減持美債。
今年3月末，外資持有美債占美國國債余額的25.0%，較上月末回落0.4個百分點，同比回落4.4個百分點，占比為2007年10月以來最低。
美聯(lián)儲成美債購買的主力
管濤認為，美債對外資的吸引力下降，外資對美國政府赤字融資的貢獻度降低的同時，美聯(lián)儲“出手”彌補了這個缺口。今年4月初至5月19日，美聯(lián)儲凈增持美債1254億美元，相當于同期美債新增額的1.53倍，這一水平遠高于一季度。
去年3月以來至今，美國聯(lián)邦政府赤字率飆升，為彌補巨額財政赤字，美國國債發(fā)行大幅膨脹，去年4月至今年3月美債余額凈增4.45萬億美元，增長19%。
與此同時，美聯(lián)儲成為美債購買的主力。同期美聯(lián)儲凈增持美債1.96萬億美元，占到美債增加額的44%，遠超過外資凈增持美債7,890億美元的規(guī)模。到今年3月末，美聯(lián)儲持有美債占比達17.6%，同比上升了5.0個百分點，與外資持有美債占比下降4個多百分點的幅度大體相當。
市場分析人士表示，美國赤字擴大背景下，如果美債收益率不能持續(xù)上行，將導致美債缺乏足夠的接盤者。疫情后美聯(lián)儲充當了美債購買的主力，但市場預期美聯(lián)儲將逐漸退出貨幣量化寬松，因此后市美債收益率仍有上行空間，券價亦有下行壓力。
