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全球航運(yùn)巨頭馬士基發(fā)布二季度財報顯示，公司單季營收同比增長52%，利潤同比增長130%。這是馬士基連續(xù)15個季度實(shí)現(xiàn)利潤同比增長。
除了馬士基，達(dá)飛一季度凈利潤同比增長兩倍多、赫伯羅特二季度業(yè)績創(chuàng)新高，多家頭部航運(yùn)公司上調(diào)利潤預(yù)期，對今年全年利潤信心滿滿。由此可見，盡管今年航運(yùn)市場景氣度不如去年，但盈利依舊是全球航運(yùn)巨頭的“主基調(diào)”。
航運(yùn)公司業(yè)績增長，離不開運(yùn)價提升和貨運(yùn)量增長。但在今年上半年，運(yùn)價出現(xiàn)下滑，貨運(yùn)量也有所減少，航運(yùn)公司為啥還能賺得盆滿缽滿？
市場分析認(rèn)為，這主要是由于長期協(xié)議運(yùn)價依舊保持高位。馬士基財報顯示，二季度燃料等成本繼續(xù)增加，貨運(yùn)量減少7.4%，即期運(yùn)價已從峰值回落，但公司合同運(yùn)價高于往年同期水平。馬士基預(yù)計，其全年利潤將比預(yù)期高出約四分之一，并表示運(yùn)費(fèi)“逐漸正常化”有可能在四季度才會出現(xiàn)。
在航運(yùn)公司的業(yè)務(wù)中，長期協(xié)議占比不低，很多大型航運(yùn)公司長期協(xié)議占比超過半數(shù)。也就是說，今年履行的合約，很多都是去年簽的，此前的高運(yùn)價現(xiàn)在還在執(zhí)行。也正因此，即便即期運(yùn)價有所下降，航運(yùn)公司今年仍然“有戲”能維持較高業(yè)績。
此外，港口擁堵狀況依舊存在。五六月份，歐洲港口出現(xiàn)擁堵，美國西海岸的擁堵也沒有明顯緩解。由于工人罷工、夏季高溫等因素，截至6月30日，全球36.2%的集裝箱船滯留在港口，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⑦\(yùn)力受限的狀況二季度依舊存在，在短期內(nèi)對運(yùn)價形成了一定支撐。盡管即期運(yùn)價有所下滑，但整體仍然處在高位。
不過，從需求側(cè)看，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，歐美國家通脹高企，消費(fèi)意愿下滑，航運(yùn)貿(mào)易增速出現(xiàn)放緩，需求下降極大影響了航運(yùn)業(yè)信心。在上調(diào)利潤預(yù)期的同時，馬士基也發(fā)出警告，由于消費(fèi)者信心減弱和供應(yīng)鏈?zhǔn)芏拢劭谂c倉庫的庫存將持續(xù)增加，今年全球海運(yùn)集裝箱需求將放緩。不少業(yè)內(nèi)分析也認(rèn)為，國際航運(yùn)市場的超級周期已經(jīng)觸頂，下半年運(yùn)價將呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。
對于航運(yùn)公司而言，長期合同的高運(yùn)價、港口擁堵的持續(xù)加上三季度傳統(tǒng)旺季的貨運(yùn)需求，足以支撐今年的利潤水平。然而，隨著航運(yùn)超級周期的結(jié)束，業(yè)績下滑也是必然。航運(yùn)業(yè)是較為典型的周期性行業(yè)，利潤波動是行業(yè)常態(tài)。對于航運(yùn)公司而言，也需順勢而為，提前調(diào)整布局。
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