繼10月12日出現(xiàn)上市后首次全合約漲停板后，10月13日碳酸鋰期貨繼續(xù)上漲。
10月13日，碳酸鋰主力合約高開后震蕩上行，收盤于170250元/噸，日漲幅5.68%。而此前的10月12日，碳酸鋰期貨各期限合約盤中一度全線沖擊漲停，為碳酸鋰期貨掛牌上市以來罕見現(xiàn)象。當(dāng)天碳酸鋰期貨主力合約收盤大漲6.97%，報164950元/噸。
這一波行情是否預(yù)示著反彈的開啟？綜合來看，業(yè)內(nèi)對于碳酸鋰價格的后續(xù)走勢難言特別樂觀。
(資料圖片)
碳酸鋰期貨連續(xù)反彈
自今年7月上市以來，碳酸鋰期貨價格一路從超24萬元/噸高位持續(xù)下跌至9月末的14.5萬元/噸低點，近期終于止跌反彈，近兩日更是出現(xiàn)大幅攀升。
10月12日，碳酸鋰期貨主力合約午后觸及漲停并有超5000手封單持續(xù)封板，碳酸鋰期貨各期限合約一度全部漲停。這也是該品種上市以來的首次。
10月13日，碳酸鋰期貨繼續(xù)上揚(yáng)，主力合約高開后震蕩上行，收盤于170250元/噸，日漲幅5.68%。
長假過后，碳酸鋰期貨主力合約累計已收獲超15%的漲幅，僅近兩個交易日累計漲幅就有近13%。
現(xiàn)貨價格方面，碳酸鋰現(xiàn)貨價格也迎來上漲。據(jù)SMM現(xiàn)貨報價數(shù)據(jù)，截至10月13日，碳酸鋰（99.5%電池級/國產(chǎn)）報17.05萬元/噸，上漲1000元。
市場供需兩端的變化被視為是碳酸鋰期貨連續(xù)大漲的主要原因。
美爾雅期貨分析師陳勁偉對澎湃新聞記者表示，近期碳酸鋰期貨價格有所反彈，究其原因，一方面，價格大幅下跌后，鋰云母工藝的利潤顯著壓縮，靠近成本線，部分外購鋰輝石廠家開始減產(chǎn)；另一方面，下游企業(yè)逐漸有一定補(bǔ)貨意愿，供需關(guān)系得到一定修復(fù)。
南華期貨有色分析師夏瑩瑩也分析稱，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，9月碳酸鋰產(chǎn)量41724噸，環(huán)比減少7%。在非一體化生產(chǎn)虧損的情況下，外采鋰輝石和鋰云母產(chǎn)碳酸鋰的產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑，同時國內(nèi)鹽湖開始進(jìn)入生產(chǎn)淡季，整體產(chǎn)量收縮，并且SMM預(yù)計10月產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)下滑。雖然有新項目投產(chǎn)，但是短期產(chǎn)量較快收縮使得短期價格層面得到支撐。
此外，國信期貨認(rèn)為，市場對于交割風(fēng)險的擔(dān)憂也是重要原因之一。自9月中旬以來，碳酸鋰主力合約2401的持倉量就逐步增加，直至當(dāng)日收盤的7.6萬手，相比于碳酸鋰今年以來3.7萬噸的月均產(chǎn)量高出近4萬噸。雖然疊加中下游庫存總量仍然處于高位，但實際符合交割品標(biāo)準(zhǔn)的貨物占比較小。市場對交割品不足的風(fēng)險擔(dān)憂進(jìn)一步推升碳酸鋰期貨的上漲。
下跌結(jié)束了嗎？
廣期所資料顯示，2022年我國碳酸鋰消費規(guī)模約50.5萬噸，相比2016年增長405%。盡管消費端增長迅猛，但近期碳酸鋰價格一直處于下跌通道中。
這一波行情是否預(yù)示著反彈的開啟？綜合來看，業(yè)內(nèi)對于碳酸鋰價格的后續(xù)走勢難言特別樂觀。
一德期貨分析師谷靜認(rèn)為，碳酸鋰價格過低時，在利潤驅(qū)使下，冶煉企業(yè)甚至資源端會減產(chǎn)。從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)供應(yīng)端的成本水平來看，碳酸鋰價格尚不具備跌破10萬元/噸的條件。從當(dāng)前供需格局以及利潤情況來看，供應(yīng)減少及成本支撐將使碳酸鋰期貨價格迎來反彈，但受制于偏弱的需求端，預(yù)計上方空間有限。
銀河期貨分析稱，碳酸鋰由于鋰鹽廠觸及成本線后挺價意愿較為激烈，但需求端承壓明顯，碳酸鋰短期價格可能表現(xiàn)為強(qiáng)勢，不排除進(jìn)一步反彈可能，但長期看供給放量的根源依然存在，短期挺價無法改變長期的供需結(jié)構(gòu)變化趨勢。在長期過剩壓力巨大的背景下，對反彈空間不宜過度樂觀。
國信期貨認(rèn)為，綜合而言，供應(yīng)走弱疊加終端需求小幅超預(yù)期、碳酸鋰基本面預(yù)計將走向供需雙弱。在上下游博弈加劇下，價格短期內(nèi)或以上行走勢為主。根據(jù)測算的碳酸鋰月度供需數(shù)據(jù)顯示，10月份碳酸鋰有望去庫約1.3萬噸，庫銷比提升下月均價格中樞預(yù)計將有所抬升。但考慮到2024年供應(yīng)產(chǎn)能規(guī)劃增量仍然處于絕對高位，供需過剩基本面仍然未改，中長期而言碳酸鋰價格仍然以偏空走勢為主。
“操作方面，不建議投資者追漲，可等待后期做空時機(jī)。”申銀萬國期貨新能源分析師吳廣奇建議。
陳勁偉說，碳酸鋰價格在達(dá)到鋰云母企業(yè)的平均成本線后，或存在一定支撐。期貨方面，或存在進(jìn)一步下跌后的做多機(jī)會；股票方面，上游生產(chǎn)企業(yè)利潤或?qū)⒅沟厣苍S會帶動相關(guān)股票價格上升。
他建議，對投資者而言，尤其是下游消費者來說，可以依據(jù)自身生產(chǎn)節(jié)奏和庫存消耗，在期貨盤面建立部分虛擬庫存。
