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數據顯示，2026年上半年A股市場呈現強者恒強的動量特征，中期動量上漲42.39%，成交關注上漲36.59%，規模容量、流動性和預期修正均錄得20%以上漲幅，而價值、低風險和短期反轉因子分別下跌27.13%、26.24%和23.99%。進入7月后市場發生劇烈反轉，中期動量回撤33.88%，成交關注回落28.55%，價值因子大幅上漲35.68%，短期反轉上漲34.80%，低風險也錄得19.07%正收益，盈利質量和現金流質量分別上漲4.93%和9.55%。
一份研報觀點認為，歷史上動量高位反轉多次發生，其本質是前期強弱行業收益差異快速收斂，而非市場整體行情終止，這往往為風格切換和組合再平衡提供重要契機。研報指出，本輪收益驅動因素已從中期趨勢與交易活躍轉向估值修復、短期反轉和風險再平衡。研報認為，盈利質量適合作為動量排序后的二次驗證維度，與估值、資產負債表及量價信號交叉使用，能在切換階段起到緩沖作用。
高動量組的通信設備、玻璃玻纖、電子化學品、元件、半導體呈現中期仍具優勢但短期量價確認度邊際減弱的特征，而價值和低風險因子明顯回暖。研報指出，此類風格切換窗口通常帶來行業間估值修復和資金再配置機會，相關因子表現變化值得重點跟蹤，以把握市場風格演變帶來的結構性配置空間。
